작성일 : 25-07-04 21:37

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글쓴이 : 권새준송

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안녕하세요! 챗PB입니다. 투자상품에 대해 무엇이든 물어보세요!

컷대-챗PB/그래픽=윤선정

Q. 이제 입사한 지 만 1년이 지나서 DC 연금계좌를 만들게 됐어. 부산새마을금고구조조정 그런데 이건 일반 투자계좌랑 어떻게 다르게 해야 하는지 도저히 모르겠네. 그냥 주식 투자하면 되는 거야?
챗PB : 사회초년생이시군요! 연금계좌 포트폴리오 구성이 어려우실 텐데, 그럴 때는 자동으로 자산배분을 해주는 TDF(타깃데이트펀드)를 활용하면 좋아요. TDF는 은퇴시점을 정하면 거기에 맞춰서 펀드가 알아서 자산배분을 해주기 때문에 정상금리 따로 종목을 고르거나 타이밍을 고민할 필요가 없죠.
게다가 연금계좌는 리스크 관리를 위해서 관련법에 따라 주식형 상품을 70%까지밖에 못 담는데요, TDF는 자산 배분이 자동으로 이뤄지고 위험 관리 구조가 내재돼 있어 대부분 100% 투자가 허용돼요. TDF 중에서 우선 삼성자산운용의 삼성한국형TDF증권투자신탁H[주식혼합-재간접형](삼 이자소득자 성 한국형TDF(H)) 시리즈 를 추천드릴게요.
Q. TDF 들어본 적 있어! 그런데 운용사마다 TDF는 다 있는 거 같던걸. 왜 삼성자산운용 상품을 추천하는 거야?
챗PB : 삼성 한국형TDF(H)는 실제 운용성과가 좋은 편이에요. 2025년 연초 이후 기준으로 2030년 빈티지는 4.7%, 2040년과 2050년 담보대출금리비교 빈티지는 4.9%, 2060년 5.0%로 동종 펀드 중 수익률 1위를 기록하고 있어요.
아울러 단일 펀드매니저에 의존하지 않고 'TDF 투자전략회의'와 '글로벌 포트폴리오 전략 위원회'를 통해 시장 환경·환율·금리·글로벌 자산 흐름 등을 주기적으로 점검하고 자산배분에 반영하는 구조에요.
올해 성과 비결을 삼성자산운용 T 은퇴후 DF 운용팀에 직접 물어볼까요?
삼성자산운용 : 올해는 글로벌 금리·관세 충격을 고려해 3월 말부터 위험자산 비중을 선제적으로 낮췄습니다. 그리고 달러 약세 구간에서 환헤지 비중도 적극적으로 높였습니다. 여기에 금 가격 상승을 활용해 금광주식 등 리스크·수익률 상관이 낮은 대안을 편입하며 초과 성과를 냈습니다. 전사적 협업 체계를 통해 의사를 결정하고 리스크 대응 능력을 강화한 결과입니다.

삼성한국형TDF증권투자신탁H[주식혼합-재간접형] 시리즈/그래픽=윤선정

Q. 다른 TDF보다 일단 올해 성과가 좋다는 거지? 근데 TDF는 어떻게 구성되는 상품이야? 그리고 빈티지는 또 뭐고?
챗PB : 빈티지는 '내가 은퇴할 목표 연도'를 뜻해요. 올해가 2025년이고 정년이 25년 정도 남는다면 2050년 빈티지 상품을 구매하면 되는 거죠. 그럼 목표 연도에 맞춰서 펀드가 자동으로 포트폴리오 비중을 조절해 줍니다.
TDF는 은퇴가 다가올 수록 자금을 안정적으로 지켜야 하기 때문에 채권·현금 비중을 늘려주도록 설계됐어요. 운용사들은 TDF 내 자산 비중을 생애주기에 맞춰 조절해 주는 '글라이드 패스(Glide Path)' 전략을 사용합니다.
삼성자산운용은 'Trough 글라이드 패스'라는 글라이드 패스를 채택했어요. 이 전략은 청년기에는 주식을 79%까지 담아 수익을 극대화하고, 은퇴 직전에는 29%, 은퇴 후 30년 동안은 18% 수준으로 천천히 줄이는 방식이에요. 덕분에 시장 타이밍을 고민할 필요 없어요.
Q. 그런데 위험 등급이 3등급(다소 높은 위험)이던걸? 이걸 100% 넣게 해줘도 되는 거야?
챗PB : 퇴직연금 투자는 10년 이상으로 투자 기간이 길기 때문에 일정 수준의 위험은 감내할 필요가 있어요. 3등급은 1~2등급인 일반 주식형 펀드보다 낮고 4~5등급인 채권형보다는 높은 중간 정도 위험을 뜻합니다. 게다가 글라이드 패스에 따라 포트폴리오가 자동으로 보수적으로 변하기 때문에 갈수록 위험이 줄어들어요.
Q. 그런데 H가 붙은 환헤지 상품이 있고 UH가 붙은 환노출형 상품이 있더라. 왜 환헤지형 상품을 추천해?
챗PB : 지금처럼 원화 강세, 달러 약세 국면에 들어서면 해외자산 투자 수익이 환율 변동으로 깎일 수 있어요. 환헤지형은 이런 손실을 상쇄해 줍니다. 올해 1~6월 원화는 달러 대비 약 6% 강세였습니다. 달러 강세일 때 환차익을 얻을 순 없지만, 반대로 손실 걱정도 없죠. 환율 변화에 스트레스받지 않고 글로벌 분산 투자를 이어갈 수 있다는 장점이 있어요.
Q. 빈티지는 어떻게 골라? 요즘 은퇴도 빨라지고, 은퇴 후 재취업도 많아져서 감이 안 와. 너무 먼 미래인걸.
챗PB : 꼭 은퇴시점에 맞춰야 하는 건 아니에요! 예를 들어 비슷한 나이대 사람들이 2050 빈티지에 가입할 때, 내가 좀 더 공격적인 투자 성향이고 경제활동을 장기적으로 가져갈 생각이 있다면 2055나 2060에 가입해도 됩니다. 좀 더 보수적이라면 2045처럼 인접 빈티지를 선택해도 비슷한 글라이드 패스를 따라가요.
Q. 더 알아야 할 건 없을까?
챗PB : 연금계좌에 100% 가입할 수 있지만 TDF도 실적배당상품이기 때문에 원금이 보장되지는 않습니다. 시장 상황에 따라 손실이 발생할 수도 있어요. 예금자보호법의 보호 대상이 아니라서 안전 자산도 아닙니다. 그러나 앞서 설명했듯 위험관리구조가 내재돼 있어 예외적으로 편입 비중이 높은 거죠.
그리고 TDF는 세제 혜택을 받기 좋아요! 특히 퇴직연금계좌에서 TDF를 운용하면 수익에 대한 과세를 이연하거나 연말정산환급까지 받을 수 있답니다. 단순 수익률만 보는 것보다 세금까지 감안한 실질수익률을 계산하면 훨씬 이득이라는 거죠. 그런 점에서 TDF는 장기간 꾸준히 적립할수록 장점이 극대화됩니다.
배한님 기자 bhn25@mt.co.kr